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锦浪科技(300763):出口增长加速,单季利润新高

2020-02-27 12:20 来源:股票博客 编辑:城市猎者

锦浪科技(300763):出口增长加速,单季利润新高

(注:本文转载自东吴证券研报,分析师: 曾朵红,曹越 2020-02-27)

投资要点

今晚六会彩开奖结果记录-六彩开奖现场-今晚特马开奖结果-今晚六会彩开奖特号码2019 年业绩 1.25 亿:公司发布 2019 年业绩快报,报告期营业总收入 11.23 亿,同比增长 35.13%;实现归属母公司净利润 1.25 亿元,同比增长 6.3%。测算 2019Q4 收入 3.48 亿元,同比增长 43.34%;净利润 0.53 亿元,同比增长 42.38%。

今晚六会彩开奖结果记录-六彩开奖现场-今晚特马开奖结果-今晚六会彩开奖特号码出口增长加速,单季利润新高:测算公司 2019 年逆变器销售约 30 万台,创新高。根据 PVNEWS 数据,2019 年公司逆变器出口金额 1.07 亿美元,同比增长 57%,位列全国第三,仅次于华为、阳光。海外的高增长,是公司收入 35.13%增速的核心驱动力。2019 年业绩增速 6.3%,低于收入增速,主要系拓展市场,展览费用、广告宣传费用、产品认证费用等增加较多所致。2019 年销售净利率 11.17%,同比下降了 3.03 个百分点。其中,测算公司 2019Q4 逆变器销售 9-10 万台,2019Q4 海外出口金额 0.35 亿美元,同比增长 70%,呈加速趋势,单季净利率 15.14%,环比提升了 3.63 个百分点,推测与海外业务比重提升有关。

全球化布局战略明确,小而美的组串式龙头:公司深耕组串式逆变器市场,20kW 以下逆变器出口占比第一。小型组串化带来高溢价,布局全球化带来高盈利,18 年单瓦售价 0.37 元/W,平均毛利率 34%,均远高于同行对手。公司产品遍及全球 100 多个国家和地区,海外占比 67%。前十大客户占比仅 44%,前 5 大客户包含美国、中国最大住宅系统安装商(SUNRUN、正泰),客户来源面广质优,C 端价值属性凸显。

今晚六会彩开奖结果记录-六彩开奖现场-今晚特马开奖结果-今晚六会彩开奖特号码盈利预测与投资评级:我们预计公司 2019-2021 年业绩 1.25、2.50、3.51 亿元,同比增长 6.3%、99.2%、40.5%,对应 EPS 为 1.57、3.12、4.39 元。目标价 93.9 元,对应 20 年 30 倍 PE,维持“买入”评级。

风险提示:政策不达预期,竞争加剧等。

今晚六会彩开奖结果记录-六彩开奖现场-今晚特马开奖结果-今晚六会彩开奖特号码注:本文转载自东吴证券研报,分析师: 曾朵红,曹越 2020-02-27

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